Influence of Micro Economic and Macro Economic on Yield to Maturity of Ijarah Sukuk Corporation Year 2014-2017
Abstract
The purpose of this research is to examine the influence of micro economic factor which is described with profitability and firm size, and macro economic factor which is described with BI -Rate and Inflation on the yield to maturity of sukuk ijarah. The yield to maturity of sukuk that will be received by investors illustrates the level of investor profit but the yield level also describes the level of risk borne by investors. This research is useful for investors in considering for profit and risk to be received. This research was conducted on all companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2014-2017 period which issued sukuk ijarah and published its financial statements during the study period. The research samples is 68 ijarah sukuk.The data analysis technique used in this study is panel data regression with fixed effect model. The results showed that profitability projected with Return on Asset and firm size did not affect to yield to maturity of sukuk ijarah, BI-Rate variable had a positive and significant effect on yield to maturity of sukuk
Keywords: Profitability (ROA), Firm size, BI-Rate, Inflation and Yield to Maturity and inflation had a negative effect on yield of ijarah sukuk.
References
[1] Abundanti. (2015). Variabel-VAriabel yag Mempengaruhi Yield Obligasi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek di Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud Vol. 4, No.11 .
[2] Bank Indonesia. (2016). BI Rate. Retrieved Juli 16, 2018, from https://www.bi.go.id/id/ moneter/bi-rate/penjelasan/Contents/Default.aspx
[3] Epi, Y. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Kepemilikan, Manajerial dan Manajemen Laba Terhadap Kinerja Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Riset & Jurnal Akunta .
[4] Hartono, S. H. (2012). Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi Yield Obligasi. Dipoegoro Journal Of Management .
[5] Haryanto, S. H. (2012). Analisis Faktor-Faktor yang memepengaruhi Yield Obligasi Korporasi. Diponegoro Journal of Management .
[6] Hasyim, A. I. (2016). Ekonomi Makro. Jakarta: Prenadamedia Group.
[7] Hermawan, D. (2006). Pasar Finansial dan Lembaga-Lembaga Finansial. Jakarta: Bumu Aksara.
[8] Hutabarat. (2005). Determinan Inflasi Indonesia. Occasional Paper No OP/06/2005 Bank Indonesia .
[9] Ibrahim, H. (2008). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Peringkat Obligasi, Ukuran Perusahaan Dan Der Terhadap Yield To Maturity Obligasi Korporasi Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2004-2006 . TESIS Program Studi Magister Manajemen Universitas Diponegoro .
[10] Indonesia Bond Pricing Agency. (2018). Yield To Maturity Sukuk Ijarah dan Mudharabah. Jakarata: Indonesia Bond Pricing Agency.
[11] Kasmir. (2013). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
[12] Manan, A. (2017). Aspek Hukum Dalam Penyelenggaraan Investasi di Pasar Modal Syariah. Jakarta: Fajar Intan Pratama Mandiri.
[13] Melati, A. (2013). Faktor Faktor yang Mempengaruhi Tingkat Sewa Sukuk Ijarah. Accounting Analysis Journal , 233.
[14] Nanaeva, Z. K. (2010). How risky sukuk are: comparative analysis of risks associated with sukuk and conventional bonds . Dissertation submitted in partial fulfillment of the degree of MSc in Finance and Banking .
[15] Nisar. (2010). How Sukuk works: Introduction, structuring and application of Sukuk bonds . Retrieved 2018, from https://ifresource.com/2010/04/27/how sukukworksintroduction-structuring-and-application-of-sukuk-bonds/
[16] Oktavian, O. (2015). Pengaruh Tingkat Inflasi, DER, Likuiditas Obligasi dan Rating terhadap Yield Obligasi Korporasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun2009-2012 . JOM FEKON Vol.2 .
[17] Otoritas Jasa Keuangan. (2015). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 59/POJK.04/2015.
[18] Prasetiyono, T. A. (2014). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Yield Obligasi Konvensional Di Indonesia (Studi Kasus Pada Perusahaan Listed di BEI). Jurnal Studi Manajemen & Organisasi .
[19] Putong, I. (2002). Pengantar Ilmu Ekonomi Mikro dan Makro. Jakarta: Ghalia Indonesia.
[20] Rahardjo, S. (2003). Panduan Investasi Obligasi. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
[21] Rasudu, N. A. (2018). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, Coupon Rate, Dan Likuiditas Obligasi Terhadap Harga Obligasi Pemerintah Ri (Surat Utang Negara) Periode 2014- 2016. Tesis .
[22] Samsul, M. (2006). Pasar Modal & Manajemen Portofolio. Erlangga.
[23] Sawir, A. (2008). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan. Jakarta: PT.Gramedia Pustaka Utama.
[24] Situmorang, B. (2017). Pengaruh Peringkat Obligasi, Debt to Equity Ratio dan Ukuran Perusahaan Terhadap Yield to Maturity Obligasi Korporasi dengan Bunga SBI Sebagai Variabel Moderating . Jurnal Terapan Manajemen dan Bisnis , 42.
[25] Sudiyatno, B. (2010). Peran Kinerja Perusahaan dalam Menentukan Pengaruh Faktor Fundamental Makroekonomi, Risiko Sistematis, dan Kebijakan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Program Pacasarjana Universitas Diponegoro .
[26] Sujianto. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE.
[27] Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal Manajemen POrtofolio dan Investasi. Depok: Kanisius.
[28] Wida Purwidianti, P. P. (2017). Pengaruh Peringkat Obligasi,Tingkat Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia,Rasio Leverage,Ukuran Perusahaan, Umur Obligasi,Dan Tingkat Inflasi Pada Imbal Hasil Obligasi Korporasi Dibursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis MEDIA EKONOMI Volume XVII .
[29] Widyarti, H. H. (2010). Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga Likuiditas Obligasi,Rating Obligasi, Dan Return On Equity Perusahaan Teriiadap Yield Spread Obligasi Perusahaan (Studi Komparasi Obligasi Perusahaan Finansial dan NonFinansial yang Tercatat di Bursa Efek. Jurnal Studi Manaiemen & Organisasi Vol.7 No.l , 1-28.
[30] Yahya, W. F. (2017). Analisis Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Yield Obligasi . Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen Volume 6, Nomor 8.