Download fulltext HTML
Arthur Ferry Tumiwa, R., & Christian Mamuaya, N. (2019). The Determinants of Dividend Policy and Their Implications for Stock Prices on Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. KnE Social Sciences, 3(11), 778–793. https://doi.org/10.18502/kss.v3i11.4050

https://doi.org/10.18502/kss.v3i11.4050

statistics

  • 10201 Abstract Views
  • 1432 PDF Views
  • 0 HTML Views

authors

  • Ramon Arthur Ferry Tumiwa

    Ramon Arthur Ferry Tumiwa

    Economics Faculty, Universitas Negeri Manado, Jalan Tondano, Koya, Tondano Selatan, Tondano Sel., Kabupaten Minahasa, Sulawesi Utara 95618, Indonesia
  • Nova Christian Mamuaya

    Nova Christian Mamuaya

    Economics Faculty, Universitas Negeri Manado, Jalan Tondano, Koya, Tondano Selatan, Tondano Sel., Kabupaten Minahasa, Sulawesi Utara 95618, Indonesia

Published Date

  • Mar 24, 2019

The Determinants of Dividend Policy and Their Implications for Stock Prices on Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange

KnE Social Sciences / International Conference on Economics, Education, Business and Accounting (3rd ICEEBA) / Pages 778–793

Abstract

This study aims to analyze (1) the determinants of dividend policy and (2) the implications for stock prices. This is a quantitative research conducted using panel data regression method. The population is all the financial statements of manufacturing companies listed on the Indonesia stock exchange. Samples were obtained through purposive sampling method, namely, manufacturing companies that distributed dividends according to the criteria in 2013–2015, as many as 19 companies. The findings of this study are: (1) firm size and profitability (ROA) affect the company’s dividend policy negatively and significantly. While leverage (DER) does not significantly affect the dividend policy; (2) variable firm size, profitability (ROA), and leverage (DER) significantly affect the company’s stock price. Simultaneously, variable firm size, profitability, and leverage have a significant effect on the dividend policy and also on the stock price of manufacturing companies listed on the IDX for the period 2013–2015. Managerial implications for companies in determining dividend policy and increasing stock prices must consider the variables of firm size, profitability, and leverage.


 


 


Keywords: dividend policy, stock price, firm size, profitability, leverage

References
[1] Amah, N. (October 2012). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Policy Perusahaan Go Public Di Indonesia. ASSETS: Jurnal Akuntansi dan Pendidikan, vol. 1, no. 1.


[2] Amalia, S. (2011). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2009). Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[3] Arimawati, R. (2011). Analisis pengaruh Cash Position, Profitability, Debt To Equity Ratio, Company’s Growth, dan Collateralizable Assets terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007–2009). Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[4] Arsanda, S. A. (2011). Analisis Pengaruh Return On Asset, Debt to Equity Ratio, Growth, Firm Size, dan Cash Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listed Di BEI Periode 2005-2008). Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[5] Arilaha, M. A. (2007). Corporate Governance dan Karakteristik Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Keuangan dan Perbankan, vol. 13, no. 3.


[6] Basuki, A. (2012). Analisis Pengaruh Cash Ratio, Debt to Total Asset Ratio, Debt Equity Ratio, Return On Assets, dan Net Profit Margin Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Otomotif yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2007- 2011. Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[7] Bhattacharya, S. (1979). Imperfect information, dividend Policy, and ‘the bird in the hand’ fallacy. Bell Journal of Economics, vol. 10, pp. 259–270.


[8] Difah, S. S. (2011). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan BUMN Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2004–2009. Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[9] Donaldson, G. (1961). Corporate Debt Capacity, pp. 22–31. Boston: Harvard Business School Press.


[10] Ediningsih, S. I. and Nilmawati (2010). Eva dan Beberapa Variabel Fundamental Perusahaan Terhadap Harga Saham. Jurnal Keuangan dan Perbankan, vol. 14, no. 2. Yogyakarta: Fakultas Ekonomi UPN ‘Veteran’ Yogyakarta.


[11] Hardiatmo, B. (2012). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2010). Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[12] Hardinugroho, A. (2012). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2009-2010. Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[13] Jannati, A. (2013). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan growth terhadap kebijakan dividen. Jurnal Akuntansi, vol. 1, no. 1. Tasikmalaya: Universitas Siliwangi.


[14] Jensen, M. and Mackling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency cost and ownership structure. Journal of Financial Economics, vol. 3, pp. 305–360.


[15] Latiefasari and Diana, H. (2011). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2005-2009). Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[16] Lumapow, Stevanus, L., and Tumiwa, R. A. F. (2017). The effect of dividend policy, firm size, and productivity to the firm value. Research Journal of Finance and Accounting, vol. 8, no. 22, pp. 20–24.


[17] Mukhtaruddin and Romalo, D. K. (2007). Pengaruh return on asset, return on equity, return on invesment, dan Book Value (BV) per share terhadap harga sahamproperti di BEJ. Jurnal Penelitian dan Pengembangan Akuntansi, vol. 1, no. 7.


[18] Nachrowi and Usman, H. (2006). Ekonometrika untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.


[19] Nuringsih, K. (2005). Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Utang, ROA, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, vol. 2, no. 2, pp. 103–123.


[20] Nurmala, Y. and Evi. (2007). Analisis Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Retail Go Publik di Bursa Efek Jakarta. Fordema, vol. 7, no. 2. Lampung: Politeknik Negeri Lampung.


[21] Prasetyo, F. N. (2012). Analisis Pengaruh Net Profit Margin, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Company’s Growth, Firm Size, dan Collateralizable Assets Terhadap Dividend Payout Ratio ((Studi Empiris pada Perusahaan Non Keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2010). Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[22] Primawestri, L. (2011). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2009). Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[23] Prasetiono, D. W. (2010). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Ekonomi Makro dan Harga Minyak terhadap Saham Lq45 dalam Jangka Pendek dan Jangka Panjang. Journal of Indonesian Applied Economics, vol. 4, no. 1, pp. 11–25.


[24] Putera, C. S. (2011). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-208). Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[25] Rejeki, S. S. (2011). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Asset Growth, Firm Size, dan Current Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Kasus Pada Perusahaan Non-Financial Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 20052009). Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[26] Santoso, Habib Dwi. 2012. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009). Semarang: Kertas Kerja, UNDIP.


[27] Sutoyo, J. E. P. and Kusumaningrum, D. ( January 2011). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Jasa Keuangan. Jurnal Keuangan dan Perbankan, vol. 15, no. 1.


[28] Satwiko, A. G., Nachrowi, N. D., and Manurung, A. H. (2005). Kebijakan Dividen Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Jakarta: Besaran, Strategi dan Stabilitas Dividen. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, vol. 8, no. 1, pp. 13–33.