Determinants of Fundamental Factors on Dividend Policy on the LQ45 Sharia Stock Index in Indonesia
Abstract
This study aims to empirically examine the factors that are considered to influence dividend policy on the LQ 45 Sharia Stock Index in Indonesia. Dividend policy is closely related to determining the profit that will be distributed among shareholders and reinvestment as retained earnings. The independent variables in this study include Current Ratio (CR), Return on Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), and Earning Per Share (EPS). While the dependent variable is the Dividend Payout Ratio (DPR). The type of research is quantitative research that uses secondary data. The sampling method used was purposive sampling. It was found that 13 companies distributed dividends consecutively during the study period, namely 2016–2022. The data analysis technique used is multiple regression analysis with panel data as the method of analysis. Liquidity (CR) and Profitability (ROE) have no significant effect on the Dividend Payout Ratio (DPR). While Leverage (DER) and Earning per Share (EPS) have a significant influence on the Dividend Payout Ratio (DPR).
Keywords: dividend payout ratio, current ratio, return on equity, debt to equity ratio, earning per share
References
[1] Wasilah NS. Akuntansi Syariah Di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat; 2013.
[2] Mingli F, Krishna R. Does Shariah compliant stocks perform better than the conventional stocks? A comparative study stocks listed on the Australian Stock Exchange. Asian Journal of Finance & Accounting. 2014;6(2):155.
[3] Setiawan B. Perbandingan Kinerja Pasar Modal Syariah dan Konvesional: Suatu Kajian Empiris pada Pasar Modal Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini. 2017;8(1):35–40.
[4] Fadillah. Pasar Modal Syariah Dan Konvensional. Islamic Banking. 2018. http://journal.unnes.ac.id/sju/index.php/aaj
[5] Setiawati LW, Yesisca L. Lusiana, Setiawati LW. Analisis Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Utang, Collateralizable Assets dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012– 2014. Jurnal Akuntansi. 2016;10(1):52–82.
[6] Hadinata S. Tingkat Pengembalian (Return), Risiko, dan Koefisien Variasi pada Saham Syariah dan Saham Nonsyariah. 2018;1:171–186.
[7] Houston J, Brigham E. Manajemen Keuangan. Airlangga. Epub Ahead of Print; 2001. https://doi.org/10.25105/mraai.v18i2.3069
[8] Ary Gumanti T. Kebijakan Dividen (Teori, Empiris, Dan Implikasi). 1st ed. Yogyakarta: UPP STIM; 2013.
[9] Harahap S, Suherli M. Studi Empiris Terhadap Faktor Penentu Kebijakan Jumlah Dividen. Media Riset Akuntansi, Auditing Dan Informasi; 2004. pp. 223–245.
[10] Suharli M. Memprediksi Tingkat Pengembalian Investasi Pada Equity Securities Melalui Rasio Profitabilitas, Likuiditas, dan Hutang Pada Perusahaan Publik di Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi. 2005:15–16.
[11] Omran M, Pointon J. Dividend policy, trading characteristics and share prices: Empirical evidence from Egyptian firms. Int J Theor Appl Finance. 2004;7(2):121– 133.
[12] Sudiartha AL, Merta G. Pengaruh Cash Ratio, Debt To Equity Ratio, Dan Earning Per Share Terhadap Cash Dividend Pada Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2010. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Udayana Bali. 2011:217–232.
[13] Adedeji. Does pecking order hypothesis explain the dividend payout ratios of firm in the UK. Journal of Business Finance. https://doi.org/10.1111/1468-5957.00230
[14] Achyani F. Damayanti. Analisis Pengaruh Investasi, Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Payout Ratio Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei; 2006. pp. 51–62.
[15] Sejati FR, Ponto S, Prasetianingrum S, et al. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi. 2009;11:57–64.
[16] Kamsir. Analisis Laporan Keuangan. Pt Raja Grafindo Persada, 2015. Epub Ahead Of Print 2015. https://doi.org/10.52796/Jpnu.V2i2.52
[17] Rahayu PF, Armereo C. Pengaruh ROE, EPS, OCF, Size, DER, CR Dan Growth Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Akuntansi dan Manajemen 2019;14:80–94.
[18] Widyasasi Y&. Yulianto dan Widyasari: Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara/Analisis Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. 2020.
[19] Husnaiti J. Determinan Faktor Fundamental Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Kesehatan Index Saham Syariah Indonesia. Epub Ahead of print 2022. https://doi.org/10.55606/jupumi.v1i2.471
[20] Harjan K, Gunawan A. Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Dividen. ltimaccounting: Jurnal Ilmu Akuntansi. 11.
[21] Meidawati N. Faktor -Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen. Nominal: Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen. 9.
[22] Sandra Devi N. Pengaruh Investment Opportunity Set, Free Cash Flow, Kebijakan Hutang, Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2014-2017. 2019.
[23] Santoso I. Akuntansi Keuangan Menengah (Intermediate Accounting). Buku Dua. Bandung: PT. Refika Aditama; 2009.
[24] Raharjo. Dasar-Dasar Analisis Fundamental Saham Laporan Keuangan Perusahaan. Yogyakarta: Gadjah Mada University Press; 2009.
[25] Hikmah K, Ririn Astuti. Growth of Sale, Investment, Liquidity, Profitability, dan Size of Firm terhadap Kebijakan Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Akuntansi. 2.
[26] Bangsa KE, Ekonomi JI, Masalah K. Kata kunci: Audit Opinion Accuracy, Corporate Governance, Downward Auditor Switching, Perhimpunan Bangsa-bangsa. Asia Tenggara Jurnal Internasional Ekonomi dan Masalah Keuangan. 2017;7:530–540.
[27] Bangun N, Stefanus Hardiman. Analisis Pengaruh Profitabilitas, Cash Position, Debt to Equity Ratio, dan Kesempatan Investasi terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2008- 2010. Jurnal Pasar Modal dan Perbankan. 2012;1:80–102.
[28] Michell S. Studi Empiris Mengenai Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Harga Saham Terhadap Jumlah Dividen Tunai (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Periode 2002-2003). Jurnal Maksi Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya. 2006;6:243–256.
[29] Sawitri P, Purwanti D. Dampak Rasio Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Udayana Bali. 2010;5(6):1. Epub ahead of print.
[30] Sugiyono. Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif) dan R & D). Bandung. Alfabet. 2017;31: https://doi.org/10.18202/jamal.2017.12.7065.; Epub ahead of print.